La inflación de la eurozona subió al 2,6% en julio, superando las expectativas y generando dudas sobre posibles recortes de los tipos de interés del BCE en septiembre. Los precios de la energía contribuyeron significativamente a ese aumento.
La inflación en la eurozona volvió a aumentar en julio, desafiando las expectativas de los economistas y planteando algunas preguntas sobre la viabilidad de recortes rápidos de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo.
El índice armonizado de precios al consumo de la eurozona aumentó un 2,6% interanual en julio, ligeramente por encima del 2,5% del mes anterior, según las estimaciones preliminares de Eurostat publicadas el martes. Cabe destacar que la tasa de inflación anual de julio superó las previsiones de una caída hasta el 2,4%.
Los costos de la energía fueron un factor importante, ya que los precios aumentaron un 1,3% mensual, un fuerte aumento frente al aumento del 0,2% en junio. Los bienes industriales no energéticos también experimentaron un aumento más rápido, del 0,8% en comparación con el 0,7% en junio.
El sector servicios registró la tasa anual más alta en julio, con un 4,0%, frente al 4,1% de junio, seguido de los alimentos, el alcohol y el tabaco, con un 2,3%, frente al 2,4% de junio. Excluyendo los alimentos y la energía, la inflación básica se mantuvo estable en el 2,9% interanual en julio, superando las expectativas del mercado de una disminución al 2,8%.
Aumenta la inflación en Alemania, las presiones sobre los precios se desaceleran en España y Portugal
Entre los miembros de la eurozona, Bélgica siguió registrando en julio la tasa de inflación anual más alta, con un 5,6%, la más alta desde enero de 2023. Sin embargo, en términos mensuales, la inflación en Bélgica se desaceleró un 0,6%, revirtiendo el aumento del 0,5% de junio. En Alemania, los precios al consumo armonizados aumentaron un 2,6% en comparación con julio de 2023, lo que supone un ligero aumento respecto de la tasa anterior del 2,5%.
En términos mensuales, la inflación en Alemania se aceleró un 0,5%, frente al aumento del 0,2% de junio. En los Países Bajos, la inflación también aumentó ligeramente, del 3,5% al 3,6%, alcanzando el nivel más alto desde julio de 2023.
En cambio, los precios al consumo cayeron significativamente tanto en España como en Portugal. La tasa de inflación anual armonizada de España bajó del 3,6% al 2,9%, mientras que la de Portugal bajó del 3,1% al 2,7%.
Ambos países registraron las mayores caídas mensuales: España y Portugal experimentaron caídas del 0,7% y el 0,8%, respectivamente. Francia registró un leve aumento de la inflación anual, que pasó del 2,5% al 2,6%.
¿Recortará el BCE los tipos de interés en septiembre?
El informe de inflación de julio marcó un revés en los esfuerzos de desinflación de la eurozona, y el repunte sorprendió a los economistas que esperaban una mayor flexibilización.
Los mercados anticipan actualmente una probabilidad del 90% de que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés en su reunión del 14 de septiembre.
Sin embargo, los últimos datos de inflación pueden provocar algunas reconsideraciones, particularmente entre los miembros más agresivos de Frankfurt.
A principios de este mes, el BCE reiteró en su declaración de política monetaria que “no se compromete de antemano con una determinada trayectoria de tipos”. La presidenta Christine Lagarde lo recalcó durante su conferencia de prensa, afirmando que las decisiones seguirán dependiendo de los datos y se tomarán reunión por reunión.
“Las cifras son mejores que las previsiones, pero no han alterado las expectativas sobre las tasas de interés del BCE. Sigo esperando que se produzca un segundo recorte de tasas en septiembre. Una cifra de inflación fluctuante en torno a los niveles actuales es exactamente en lo que el BCE ha basado sus proyecciones, por lo que no hay mucho que aprender de pequeñas cantidades de volatilidad en la cifra principal”, comentó Kyle Chapman, analista de mercados de divisas de Ballinger Group.
Reacciones del mercado: el euro se mantiene estable, las bolsas europeas recortan ganancias
Las reacciones del mercado fueron moderadas poco después de la publicación de los datos de inflación de julio. El euro se mantuvo estable en 1,0820-1,0830 frente al dólar, antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de hoy. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto hablar a las 20:30 CET.
El euro cayó un 1,2% frente al yen japonés, ya que el Banco de Japón aumentó las tasas de interés y redujo su programa de compra de bonos.
Los rendimientos de los bonos soberanos europeos se mantuvieron en general sin cambios, con el rendimiento del Bund alemán en 2,33%.
Las acciones recortaron ligeramente las ganancias de la sesión. El Euro STOXX 50, que abrió con un alza del 1,2% el miércoles, subía un 0,8% a las 11:30. ASML Holding fue el principal ganador, con un alza de más del 5%, seguido de Danone y Airbus, con un alza del 3,8% y el 3,6%, respectivamente. El principal rezagado fue Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, a pesar de informar de unos beneficios e ingresos mejores de lo esperado el último trimestre.
El DAX alemán subió un 0,4%, mientras que el CAC 40 francés tuvo un mejor desempeño y avanzó un 1,3%. El IBEX 35 español cayó un 1,3%, mientras que el FTSE Mib italiano avanzó un 0,2%.