El banco central de Australia recortó el martes las tasas de interés a un mínimo de dos años debido a que el enfriamiento de la inflación local ofreció margen para contrarrestar los crecientes riesgos comerciales globales y dejó la puerta abierta a una mayor flexibilización en los próximos meses.
Al concluir una reunión de política monetaria de dos días, el Banco de la Reserva de Australia redujo la tasa de efectivo en 25 puntos básicos a 3,85%, afirmando que los riesgos al alza para la inflación habían disminuido ya que los acontecimientos internacionales seguramente pesarán sobre la economía.
El banco central consideró un escenario de grave desventaja para el comercio mundial y señaló que la política estaba bien preparada para responder decisivamente a tales riesgos.
La gobernadora del RBA, Michele Bullock, dijo en una conferencia de prensa posterior a la reunión que la junta consideró mantener estables las tasas y recortarlas, y también discutió si debería recortarlas en 50 puntos básicos.
En contraste con su tono agresivo después del recorte en febrero, Bullock dijo que la situación ha cambiado, destacando el anuncio arancelario del 2 de abril del presidente estadounidense Donald Trump sobre las importaciones globales y las perspectivas aún muy inciertas.
¿Significa esto que nos encaminamos hacia una larga serie de recortes de tipos de interés? No lo sé en este momento, y por eso creo que el recorte cauteloso de 25 puntos básicos, reconociendo que si necesitamos actuar con rapidez, podemos hacerlo. Tenemos margen de maniobra.
Los mercados ya habían descontado en su totalidad una flexibilización, pero el dólar australiano cayó un 0,5% a 0,6425 dólares y los futuros de bonos a tres años subieron 15 ticks, ya que los inversores tomaron los comentarios moderados de Bullock como luz verde para más recortes.
Los swaps ahora implican una probabilidad del 60% de otro recorte en julio, mientras que un recorte en agosto ya está más que totalmente descontado en los precios. Es más probable que las tasas toquen fondo en el 3,1% en lugar del 3,35%.
Desde que el RBA se reunió por última vez en abril, el panorama mundial ha cambiado drásticamente.
La guerra comercial global de Trump ha sacudido los mercados financieros y trastocado los planes de negocio. Trump impuso aranceles generales del 10 % a las importaciones del resto del mundo y, tras un enfrentamiento arancelario con China que amenazó con una recesión global, ambos países acordaron reducir drásticamente los altísimos aranceles sobre los productos de la otra parte durante 90 días.
Australia es un importante exportador de recursos a China y los aranceles a la segunda economía más grande del mundo podrían obstaculizar su crecimiento y su demanda de materias primas como el mineral de hierro.
ATERRIZAJE SUAVE
En el ámbito nacional, el flujo de datos ha sido dispar, con una recuperación prevista del gasto de consumo decepcionantemente débil. Sin embargo, el mercado laboral se mantuvo sorprendentemente sólido, con una tasa de desempleo baja, del 4,1%, donde se ha mantenido aproximadamente durante más de un año.
La inflación general de precios al consumidor se mantuvo en el 2,4% en el primer trimestre y una medida clave recortada de la inflación subyacente se desaceleró al 2,9%, llevándola nuevamente a la banda objetivo del RBA del 2% al 3% por primera vez desde fines de 2021.
“Hemos logrado reducir la inflación a la vez que mantenemos el mercado laboral en una situación relativamente favorable, así que creo que hasta ahora todo va bien”, afirmó Bullock.
En su Declaración trimestral sobre política monetaria, publicada el martes, el RBA también dijo que la inflación sería más baja y el desempleo más alto debido a los efectos en cascada de las tensiones comerciales globales, y eso incluso asumiendo que las tasas de interés se recortaran tan profundamente como esperaban los mercados.
Advirtió que el lastre de los aranceles de Trump reduciría el crecimiento global y resultaría desinflacionario en términos netos para Australia.
“El optimismo sobre la inflación se vio contrarrestado en cierta medida por la incertidumbre en torno a los aranceles y el mercado laboral aún sólido, pero las proyecciones sobre precios y tasas aluden a una hoja de ruta hacia una política menos restrictiva”, dijo Dwyfor Evans, jefe de Estrategia Macro de APAC en State Street Markets.
Algunos hablan de un recorte de política monetaria agresivo antes de la decisión, pero dejando de lado la incertidumbre global, este fue un mensaje direccional del RBA más claro que el que hemos visto en mucho tiempo.