Los presupuestos para 2024 en Francia e Italia muestran déficits que superan notablemente el límite del 3% de la producción del bloque para los próximos años.
Apenas unos meses antes de que la Unión Europea reafirme su régimen fiscal en la región, Francia e Italia están dando muestras de una indiferencia desafiante.
Los presupuestos para 2024 presentados el miércoles en la segunda y tercera economías más grandes de la eurozona muestran déficits que exceden notablemente el límite del 3% de la producción del bloque en los próximos años, incluso cuando la suspensión de tales reglas durante la era de la pandemia finaliza el 1 de enero. 1.
Subrayando la falla de Europa, en vísperas de esos anuncios, Alemania recortó sus planes de endeudamiento para el cuarto trimestre en 31.000 millones de euros (33.000 millones de dólares).
El déficit de la mayor economía de Europa, conocida desde hace tiempo por su reticencia presupuestaria, se proyecta en sólo el 2,5% el próximo año. Tanto España como los Países Bajos (el cuarto y quinto miembro más grande del área monetaria, respectivamente) también han señalado planes para alinearse con el límite de la UE.
El creciente diferencial de los rendimientos de los bonos italianos sobre los alemanes subraya la atención de los inversores sobre ese país. Pero la esencia de los planes fiscales de esta semana también apunta a cómo el presidente francés Emmanuel Macron y la primera ministra italiana Giorgia Meloni están cada vez más expuestos, con un marcado alivio ante sus pares regionales.
“Italia ya no está aislada”, dijo Domenico Lombardi, economista y director del Observatorio de Políticas de la Universidad LUISS de Roma. “Es probable que veamos a los dos países avanzar cada vez más al mismo ritmo en cuestiones de finanzas públicas, sin mencionar otros asuntos como los migrantes”.
El miércoles por la noche en Roma sólo se conocieron los detalles generales del presupuesto de Italia, pero las cifras hasta ahora apuntan a una reducción de la deuda casi estancada en 2024 y a déficits mayores de lo esperado.
El déficit para el próximo año se considera ahora del 4,3% del producto interno bruto, frente al 3,7% previsto en abril, mientras la coalición de Meloni lidia con una economía debilitada mientras intenta cumplir generosas promesas electorales. Sólo en 2026 el déficit volverá al 3%.
Mientras tanto, en Francia, el Ministro de Finanzas, Bruno Le Maire, prevé que la brecha para el próximo año sea del 4,4%. No ve un retorno al 3% hasta 2027, ya que él también se enfrenta a demandas constantes para aplacar a los votantes inquietos.
“No siempre es fácil ser ministro de Finanzas en un país que ama el gasto público”, dijo el jueves en la conferencia U2P de líderes de pequeñas empresas en París. “Todo el mundo te dice que quiere recortar el gasto, excepto el suyo propio. Todos los partidos de la oposición dicen que quieren acelerar el recorte de la deuda, pero siguen proponiendo nuevos gastos”.
La deuda pública se dispara
Italia tiene mucha más deuda, superando el 140% de su producción, unos 30 puntos porcentuales más que Francia. Por lo tanto, ha demostrado estar mucho más expuesto a la especulación de los mercados financieros.
El rendimiento adicional que los inversores exigen para mantener bonos italianos a 10 años frente a los títulos alemanes equivalentes aumentó seis puntos básicos el jueves, alcanzando dos puntos porcentuales por primera vez desde marzo.
Tanto el Ministro de Finanzas de Italia, Giancarlo Giorgetti, como Le Maire están presionando a sus colegas para que se apliquen de manera más flexible las normas de la UE, a fin de dar tiempo para volver al límite de déficit del 3% y a la deuda del 60% del producto interior bruto, así como margen de maniobra para ciertos tipos de deuda. de inversiones.
Se espera que España, que ostenta la presidencia de la UE, presente una propuesta de acuerdo en una reunión de ministros de Finanzas a mediados de octubre.
En una reciente reunión de este tipo, Francia e Italia ya estaban trabajando juntas para persuadir a Alemania de encontrar una solución de compromiso, argumentando que una presión excesiva para reducir rápidamente la deuda podría poner en peligro el crecimiento económico.
Giorgetti dijo el miércoles que los funcionarios de la Comisión Europea pueden apreciar la posición de Italia.
“Entenderán la situación, tal como la entienden mis colegas ministros de finanzas europeos mientras luchan por gestionar las desaceleraciones económicas y, en algunos casos, la recesión”, dijo.
Las normas de la UE se suspendieron durante la pandemia de Covid-19 y luego nuevamente hasta finales de 2023 debido a la invasión rusa de Ucrania para permitir a los gobiernos más margen de maniobra para el gasto de crisis.
Sin embargo, como reconoció Le Maire, el problema de los mayores desembolsos es que es difícil recortarlos nuevamente.
“La salvación de Francia no vendrá de un mayor gasto público”, advirtió el jueves. “Si la felicidad estuviera indexada al nivel de gasto público, seríamos las personas más felices del mundo”.
La costumbre de Francia de fijar objetivos blandos de reducción de la deuda (y a menudo incumplirlos) ha sido objeto de críticas por parte de las propias instituciones del país. A principios de este mes, el gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, dijo que el gobierno necesitaba mostrar “mayor compromiso y credibilidad” en sus planes fiscales.
El último presupuesto de Macron y sus planes de gasto a largo plazo todavía carecen de ambición, según un análisis del consejo de finanzas públicas de Francia, el HCFP. En una opinión sobre el presupuesto de 2014 el miércoles, el organismo de control dijo que el pronóstico de una estabilización de la deuda pública el próximo año es “frágil” dado el pronóstico optimista sobre el crecimiento económico y los recortes del gasto.