La inflación en la eurozona subió al 2,9% en julio, pero las presiones inflacionarias variaron considerablemente entre los Estados miembros. A continuación, se analiza dónde se aceleró y se moderó la inflación, y cómo reaccionaron los mercados.
La desaceleración de la inflación en Europa resultó ser efímera
Tras moderarse en junio, el crecimiento de los precios al consumidor en la eurozona se aceleró de nuevo en julio, a medida que el renovado conflicto en Oriente Medio elevaba los costes energéticos.
La estimación preliminar de Eurostat mostró que la inflación anual de los precios al consumidor en toda la UE aumentó al 2,9% en julio, desde el 2,8% de junio y en línea con las expectativas de los economistas.
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, también subió ligeramente hasta el 2,5%, desde el 2,4%. El sector energético registró el mayor incremento anual, con un aumento de precios del 10% interanual, seguido por el de los servicios, con un alza del 3,3%.
Esto se produjo apenas un día después de que el PIB de la eurozona se acelerara inesperadamente en el segundo trimestre, lo que refuerza la opinión de que la economía europea sigue siendo mucho más resistente de lo que muchos temían.
Pero más allá de los titulares, las tendencias inflacionarias variaron notablemente en la eurozona: algunos países vieron intensificarse las presiones inflacionarias, mientras que otros experimentaron una desaceleración significativa.
Lituania siguió siendo un foco de inflación
Lituania registró la tasa de inflación más alta de la eurozona en julio, con un 5,6%, seguida de Bulgaria (4,1%), Chipre (4,0%), España (3,8%) y Croacia (3,6%).
En el extremo opuesto del espectro, Estonia registró la tasa de inflación anual más baja, con un 2,0%, por delante de Malta (2,1%), Francia (2,4%), Letonia (2,5%), Austria (2,6%) y Finlandia (2,6%).
Alemania, la mayor economía del bloque, experimentó una aceleración de la inflación hasta el 2,8%, mientras que Italia igualó la media de la eurozona en el 2,9%.
“Creemos que la inflación general se mantendrá estancada en poco más del 2,5% para la eurozona”, comentó Claus Vistesen, economista de Pantheon Economics, sobre los datos.
La firma prevé que el Banco Central Europeo aplique otra subida de tipos de interés de 25 puntos básicos antes de hacer una pausa.
Dónde se aceleró la inflación y dónde se moderó
En comparación con junio, las presiones inflacionarias evolucionaron en direcciones muy diferentes en todo el bloque.
El mayor aumento mensual se registró en los Países Bajos, donde los precios al consumidor subieron un 1,5% respecto a junio, seguidos de Alemania (+0,9%), Francia (+0,6%), Croacia (+0,6%), Malta (+0,6%), Estonia (+0,5%) y Bulgaria (+0,4%).
Por el contrario, los precios cayeron más bruscamente en Grecia (-1,4%), seguida de Italia (-1,0%), Letonia (-0,7%), Bélgica (-0,6%), Luxemburgo (-0,6%), Austria (-0,4%), Portugal (-0,3%) y Eslovenia (-0,3%).
“El conflicto en curso y el aumento vertiginoso de los costes energéticos siguen siendo riesgos clave para el crecimiento, dado que la eurozona es un importador neto de energía”, afirmó Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado de la firma global de servicios financieros Ebury.
“Si bien los precios del petróleo han bajado desde sus máximos, siguen estando elevados, y el aumento de los precios del gas natural a máximos de varios años está generando mayor preocupación”, añadió.
Los mercados siguen en modo de “apetito por el riesgo”
El apetito por el riesgo se mantuvo fuerte en todos los mercados tras el potente repunte de Wall Street en la sesión anterior, cuando Microsoft se disparó un 15% después de unos resultados trimestrales espectaculares, registrando su mayor ganancia en un solo día desde 2008.
El euro se fortaleció modestamente frente al dólar estadounidense hasta 1,1520 inmediatamente después de la publicación de las cifras de inflación, mientras que las bolsas europeas prolongaron la racha alcista del jueves.
El DAX 40 alemán subió cerca de un 0,8% hasta alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de los 25.800 puntos, el Euro Stoxx 50 ganó más de un 1% hasta un máximo histórico, el CAC 40 francés avanzó alrededor de un 0,9% y el FTSE MIB italiano tuvo un rendimiento superior con una ganancia cercana al 1%.
Las acciones tecnológicas volvieron a liderar el avance
Infineon Technologies experimentó un alza superior al 6%, extendiendo el repunte impulsado por la IA en las acciones de semiconductores a nivel mundial. STMicroelectronics ganó más del 4%, mientras que Siemens Energy subió alrededor del 3,5%.
Los resultados empresariales continuaron reforzando el optimismo general.
Saint-Gobain repuntó tras anunciar un mayor crecimiento de las ventas en el segundo trimestre. NatWest avanzó tras un aumento del 29% en las ganancias antes de impuestos, mientras que Engie y Crédit Agricole también registraron ganancias tras presentar resultados mejores de lo esperado.