Los precios de la energía en Europa podrían mantenerse altos durante un tiempo, a pesar de que la región no depende en gran medida del estrecho de Ormuz. He aquí las razones.
A pesar del importante desplome de los precios del petróleo tras la confirmación por parte de Estados Unidos e Irán de un alto el fuego de dos semanas, es posible que Europa aún no pueda respirar tranquila debido al impacto a largo plazo en el suministro de energía del que depende en gran medida el bloque.
La guerra con Irán y el cierre de facto del estrecho de Ormuz han provocado la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero mundial, según la Agencia Internacional de Energía (AIE). Se prevé que los ataques a las instalaciones del Golfo tengan un impacto plurianual en el suministro de gas.
Europa se ve afectada de forma significativa, a pesar de que solo obtiene una pequeña parte de su petróleo y gas directamente a través del estrecho de Ormuz, que ha estado efectivamente controlado y bloqueado en su mayor parte por las fuerzas iraníes hasta el alto el fuego.
La apertura del estrecho era un punto innegociable del alto el fuego, ya que este punto estratégico es esencial para el transporte mundial de petróleo y GNL. Según la AIE, en 2025, casi 15 millones de barriles de crudo diarios transitaron por el estrecho. De estos, alrededor de 600 000 barriles al día, es decir, apenas el 4 %, se destinaron a Europa, en comparación con las necesidades diarias de la UE, que ascienden a 13 millones de barriles.
Aun así, es improbable que se produzca una caída rápida de los precios de la gasolina en Europa, incluso si se alcanzara un acuerdo de paz tras el alto el fuego.
“Aunque esa paz llegue mañana, no volveremos a la normalidad en un futuro previsible”, declaró la semana pasada el comisario europeo de Energía, Dan Jørgensen.
Cómo afectan los precios mundiales a las importaciones europeas
Según Eurostat, la UE importa entre el 80 % y el 85 % de su petróleo de una amplia gama de proveedores. Estados Unidos es el principal, con un 15,1 % del valor total, seguido de Noruega y Kazajistán.
La mayor parte del comercio mundial de crudo se cotiza en función del crudo Brent, el principal referente internacional.
Los precios para la entrega del próximo mes subieron de 72-73 dólares por barril antes de la guerra a casi 120 dólares en su punto máximo, antes de que se acordara el alto el fuego. Incluso después del alto el fuego, el precio rondaba los 93 dólares el miércoles.
Los precios del gas en Europa también han subido desde el 28 de febrero, fecha en que comenzó la guerra. Los futuros alcanzaron los 50 €/MWh, frente a los aproximadamente 35,5 € previos al conflicto, llegando a un máximo de 61,93 €/MWh el 19 de marzo. El miércoles, tras el alto el fuego, el precio se estabilizó en torno a los 44 €/MWh.
Cómo llegan los precios globales a los consumidores europeos
En muchos países europeos, los precios de la electricidad se fijan en función de la fuente más cara, que suele ser el gas.
El aumento de los precios del gas repercute en las facturas energéticas británicas y europeas tanto por el coste directo del gas como por el incremento del coste de generación de electricidad a través de centrales eléctricas de gas, declaró Ethan Tillcock, especialista en gas de ICIS en el Reino Unido y Europa, en declaraciones a Euronews Business antes del alto el fuego.
Los contratos fijos y el apoyo gubernamental pueden retrasar o mitigar el impacto. En Alemania, los precios mayoristas del gas vinculados al TTF influyen en los precios de la electricidad en torno a un 40 % y en los precios del gas para los hogares en aproximadamente un 50-60 %, mientras que el resto se compone de impuestos, cargos de red y costes de las políticas.
En lo que respecta al petróleo, el banco central francés estima que un aumento del 1% en los precios de los combustibles refinados conlleva un incremento de alrededor del 0,75% en los precios del combustible antes de impuestos y un aumento de aproximadamente el 0,3% en el precio en las gasolineras, dependiendo de los impuestos.
Un aumento de 10 dólares en el precio del petróleo crudo supone un incremento de entre 3 y 6 céntimos de euro por litro para los consumidores europeos, dependiendo de los sistemas impositivos nacionales. Los tipos de cambio también influyen: dado que el petróleo se cotiza en dólares estadounidenses, un euro más débil eleva los costes incluso si los precios de referencia se mantienen sin cambios.
Para limitar el aumento de precios, los ministros de Italia, Alemania, España, Portugal y Austria han pedido a la UE que considere la posibilidad de imponer un impuesto sobre los beneficios excesivos del sector energético.
¿Qué tiene que ocurrir para que bajen los precios?
Europa dispone de algunas herramientas para aliviar la presión, incluidas las reservas estratégicas que forman parte de los 400 millones de barriles de la AIE y medidas nacionales como recortes de impuestos, subvenciones y racionamiento.
Sin embargo, “estas medidas solo pueden suavizar la situación temporalmente”, dijo Andrei Covatariu, investigador sénior no residente del Centro de Energía Global del Atlantic Council, quien habló con Euronews Business antes del alto el fuego.
La AIE estima que los países del Golfo han reducido la producción de petróleo en al menos 10 millones de barriles diarios debido a la interrupción, lo que representa aproximadamente el 10% de la demanda mundial.
Pero la oferta física es solo una parte de la historia. La incertidumbre también influye.
Según Covatariu, “existe una elevada prima de riesgo impulsada por la incertidumbre, pero también estamos observando una importante perturbación real en los flujos y la producción, por lo que no se trata de un mercado impulsado únicamente por factores psicológicos”.
¿Qué está provocando el alza de los precios del petróleo?
Más allá de las preocupaciones sobre el suministro, los operadores están atentos a las primas de los seguros contra riesgos de guerra y a las tarifas de flete de los buques cisterna, ambos factores clave para el coste de entrega del crudo.
Los costes de transporte marítimo se han disparado. El Índice de Buques Tanque Sucios del Báltico alcanzó un récord de 3737 el 27 de marzo, en comparación con los cerca de 1000 que se mantuvieron durante la mayor parte del año pasado. Tras el alto el fuego, el miércoles por la tarde se situó ligeramente por encima de los 2000 en Europa.
Durante los ataques activos de marzo, las primas de los seguros contra riesgos de guerra para los buques que se dirigen al Golfo se cuadruplicaron hasta alcanzar el 1% del valor del buque para una cobertura de siete días, según S&P Global.
El retorno a los niveles anteriores a la guerra podría tardar semanas o meses, y requeriría una paz sostenida y pruebas de un tránsito seguro.
Según Covatariu, en caso de un acuerdo de paz, una caída sostenida de los precios al consumidor en Europa tardaría meses en materializarse, dado el tiempo que lleva reconstruir los inventarios. Al mismo tiempo, la oferta sigue siendo escasa, tras los graves daños sufridos por más de 40 instalaciones energéticas en toda la región .
Incluso después de un acuerdo de paz, las reparaciones podrían tardar meses o años, lo que mantendría la oferta escasa y los precios elevados.
Por qué los precios de la gasolina podrían mantenerse altos
Durante las últimas seis semanas, una gran parte del suministro mundial de GNL procedente del Golfo se ha perdido o bloqueado, en medio de interrupciones en la producción y la paralización casi total de los envíos a través del estrecho, todo ello relacionado con la guerra de Irán.
La planta de GNL de Ras Laffan, en Qatar, la más grande del mundo, ha sufrido daños. QatarEnergy declaró fuerza mayor en algunos contratos tras interrumpir el suministro en un 17% de su producción, y se prevé que la recuperación tarde hasta cinco años.
Según Tillcock, incluso después de que se abra el estrecho de Ormuz y se pueda reanudar el tránsito de todos los buques, los mercados de gas aún podrían “enfrentarse a una oferta reducida en comparación con los niveles anteriores a la guerra debido a la menor disponibilidad física procedente de Qatar”.
Europa obtiene alrededor del 8% de su GNL de Qatar y actualmente cuenta con un suministro suficiente, pero la competencia se está intensificando a medida que se reabastecen las reservas.
Alrededor del 40% del gas que consume Europa proviene del GNL, lo que lo hace vulnerable a las interrupciones globales.
“Europa depende en gran medida del GNL, que es un mercado global, lo que significa que las interrupciones en otros lugares pueden reducir el volumen de GNL disponible para Europa”, dijo Tillcock.
La competencia con Asia por el suministro restante podría hacer subir los precios.
¿Qué sucede después de un acuerdo de paz?
Como era de esperar, el alto el fuego enfrió inmediatamente los precios de referencia; los futuros del Brent y del WTI para entrega el próximo mes cayeron más del 14 % y el 16 %, respectivamente, el miércoles por la tarde en Europa. Sin embargo, este nivel aún se sitúa 20 dólares por encima del precio del barril anterior a la guerra.
En el caso del gas, los precios cayeron desde los máximos alcanzados durante la crisis, pero se espera que se mantengan por encima de los niveles anteriores a la guerra.
“Es probable que el precio mínimo sea más alto que antes de la crisis, ya que Europa debe reabastecer sus bajos niveles de almacenamiento, por lo que unos precios superiores a 40 €/MWh son un escenario plausible a corto plazo tras el acuerdo”, añadió Covatariu.
Los mercados siguen de cerca cómo Irán y Estados Unidos están resolviendo el conflicto y avanzando hacia un acuerdo de paz.
“Si se firma un acuerdo, Irán podría reanudar la producción de volúmenes adicionales con relativa rapidez, especialmente si no se registran interrupciones adicionales en la infraestructura de crudo de Teherán hasta que se alcance el acuerdo”, dijo Covatariu.
Pero mucho depende de los detalles del acuerdo de paz.
Si un acuerdo de paz deja incertidumbre, los precios podrían mantenerse elevados debido a los riesgos persistentes, incluidos los costos de envío y seguro, “por lo que la percepción de durabilidad del conflicto importa tanto como el acuerdo en sí”, concluyó Covatariu.