El FMI afirmó que la economía mundial crecerá tan solo un 2,8 % este año, por debajo de su pronóstico de enero del 3,3 %, según sus últimas Perspectivas de la Economía Mundial. Y en 2026, el crecimiento mundial será del 3 %, según predice el fondo, también por debajo de su estimación anterior del 3,3 %.
El crecimiento económico de Estados Unidos será de apenas el 1,8% este año, muy por debajo de su pronóstico anterior del 2,7% y un punto porcentual por debajo de su expansión para 2024. El FMI no espera una recesión en Estados Unidos, aunque ha elevado sus probabilidades de que haya una este año del 25% al 37%.
Las previsiones coinciden en gran medida con las expectativas de muchos economistas del sector privado, aunque algunos temen que una recesión sea cada vez más probable. Economistas de JPMorgan afirman que la probabilidad de una recesión en Estados Unidos es ahora del 60 %. La Reserva Federal también ha pronosticado que el crecimiento se debilitará este año, al 1,7 %.
Estamos entrando en una nueva era», declaró Pierre Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI. Este sistema económico global que ha funcionado durante los últimos ochenta años se está reestructurando.
Las empresas podrían retirar sus inversiones
La incertidumbre en torno a las próximas medidas de la administración Trump probablemente también afectará considerablemente a las economías estadounidense y mundial, según el FMI. Las empresas podrían reducir la inversión y la expansión a la espera de ver cómo se desarrollan las políticas comerciales, lo que puede ralentizar el crecimiento.
También se prevé que China crezca a un ritmo más lento debido a los aranceles estadounidenses. El FMI prevé ahora una expansión del 4% este año y el próximo, aproximadamente medio punto porcentual menos que sus previsiones anteriores.
Si bien la economía estadounidense probablemente sufrirá un “shock de oferta”, similar al que se vio afectado durante la pandemia y que impulsó la inflación en 2021 y 2022, dijo Gourinchas, se espera que China experimente una reducción de la demanda a medida que caen las compras estadounidenses de sus exportaciones.
Es probable que la inflación empeore en Estados Unidos y aumente a alrededor del 3% a finales de este año, mientras que en China se mantendrá prácticamente sin cambios, pronostica el FMI.
Se prevé que la Unión Europea crezca a un ritmo más lento, pero el impacto de los aranceles no será tan significativo, en parte porque enfrenta aranceles estadounidenses más bajos que China. Además, parte del impacto de los aranceles se verá compensado por un mayor gasto público en Alemania.
Se prevé que las economías de los 27 países que utilizan el euro se expandan un 0,8% este año y un 1,2% el próximo, sólo un 0,2% menos en ambos años que el pronóstico de enero del FMI.
La previsión de crecimiento de Japón se ha rebajado al 0,6% este año y el próximo, un 0,5% y un 0,2% menos que en enero, respectivamente.
La incertidumbre del mercado continúa
La última perspectiva llega en un momento en que los mercados financieros mundiales han estado patas arriba en lo que va del año.
Los mercados estadounidenses llevaban dos años en racha alcista de cara a 2025, aunque muchos creían que los precios de las acciones estaban sobreinflados. La guerra comercial de Trump aceleró ese sentimiento.
El S&P 500 ha caído más de un 12%, y los mercados estadounidenses están siendo superados en Europa, Asia y prácticamente en todas partes.
La negociación en activos refugio tradicionales, como los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar, se ha vuelto errática e impredecible. A principios de semana, el dólar tocó un mínimo de tres años y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se han disparado. Normalmente, los rendimientos caen a medida que los inversores buscan un lugar seguro donde invertir su dinero. Los bonos del Tesoro estadounidense ya no parecen ofrecer la protección que antes ofrecían.
Solo el oro, una materia prima comercializada internacionalmente, ha mantenido su reputación de zona segura. Su precio está alcanzando un récord tras otro.
A continuación, un resumen de lo que está sucediendo en varios segmentos del mercado financiero:
¿Ha perdido el mercado bursátil estadounidense su ventaja?
Las acciones estadounidenses han estado perdiendo terreno en una pronunciada reversión después de dos años de ganancias estelares.
El índice S&P 500, considerado un referente para la salud del mercado en general, cayó un 12,3% en 2025. Ganó más de un 20% tanto en 2023 como en 2024.
El índice de referencia ya se encuentra en “corrección”, tras haber caído más del 10% desde su récord de febrero. Solo ha tenido cinco semanas en las que ha cerrado en terreno positivo este año y, con la caída del lunes, se acerca a un mercado bajista, lo que supone una caída del 20% desde sus máximos recientes.
La situación es peor para el índice compuesto Nasdaq, centrado en el crecimiento, que ha caído casi un 18%.
Al final de las operaciones del lunes, los tres principales índices estadounidenses cayeron más de un 2,3%.
Los mercados extranjeros en general han tenido un desempeño mucho mejor que sus contrapartes estadounidenses.
Cómo la creciente ansiedad está afectando a los bonos del Tesoro de Estados Unidos
Los bonos del Tesoro, generalmente considerados un área menos riesgosa del mercado, han sido volátiles durante todo el año
El bono del Tesoro a 10 años, que influye en las tasas hipotecarias y otros préstamos, llegó a alcanzar el 4,80% en enero, pero luego cayó hasta que Trump anunció los detalles generales de su política arancelaria a principios de abril. Los rendimientos comenzaron a dispararse este mes. El reciente aumento en los rendimientos de los bonos, que se produce cuando los precios de los bonos caen, refleja la creciente ansiedad por la inflación y una posible recesión.
Los bonos del Tesoro son esencialmente deuda que el gobierno estadounidense obtiene del mercado y son el medio por el cual Washington paga sus cuentas. Los precios de los bonos suelen fluctuar en dirección opuesta a los precios de las acciones, pero ambos han caído a la par.
Esto plantea preocupaciones más importantes, en concreto, una pérdida de confianza en Estados Unidos como un lugar seguro para invertir.
¿Es el oro el último activo refugio?
Si bien los activos tradicionales de “refugio seguro”, como el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro estadounidense, están perdiendo su condición de inversiones seguras en medio de la incertidumbre actual, el oro se está disparando, estableciendo récord tras récord en 2025.
Los futuros del oro subieron a más de 3.500 dólares el martes, antes de caer ligeramente. El precio ha subido casi un 27% este año.
El dólar estadounidense lucha contra la incertidumbre arancelaria
El dólar estadounidense, la moneda de reserva mundial, está cayendo bajo el peso de la incertidumbre sobre los aranceles, la inflación y la dirección de la economía estadounidense.
El dólar estadounidense ha caído un pronunciado 9% en lo que va del año comparado con una canasta de otras monedas, entre ellas el euro, el yen japonés, el dólar canadiense y el franco suizo.
El dólar comenzó a depreciarse casi inmediatamente en 2025, pero estas pérdidas se han acelerado en los últimos dos meses. Un dólar debilitado dificulta que el gobierno, las empresas y los consumidores estadounidenses obtengan préstamos a tasas más bajas. También implica un menor poder adquisitivo para los consumidores estadounidenses y la posibilidad de un crecimiento económico estancado.
Los precios del petróleo reflejan una geopolítica cambiante
Hay buenas y malas noticias sobre los precios de la energía. El precio promedio del galón de gasolina en Estados Unidos el lunes fue de $3.15, una caída drástica respecto a los $3.67 del año pasado por estas fechas. Esas son las buenas noticias.
La mala noticia es que los precios de la energía bajan cuando la gente empieza a anticipar una desaceleración económica. Las fábricas producen menos, las familias cancelan vacaciones y las empresas recortan gastos de viaje.
Los precios del petróleo alcanzaron este mes su nivel más bajo en cuatro años, mientras crece la ansiedad por el impacto de los aranceles en el crecimiento económico mundial.
El crudo West Texas Intermediate, el referencial estadounidense, se situó en torno a los 64,10 dólares por barril el martes al mediodía en Europa. Esto supone una caída de casi el 14 % en lo que va de año. El crudo Brent, el estándar europeo, se situó justo por encima de los 67 dólares, una caída de casi el 13 % desde principios de 2025.
Los economistas advierten que los elevados aranceles que Trump pretende imponer podrían provocar una recesión, lo que podría tener consecuencias significativas para la cadena de suministro y los empleos en el sector energético.
Bitcoin en una montaña rusa.Bitcoin ha seguido ondulando.
La criptomoneda más grande del mundo ha experimentado una gran volatilidad desde principios de año. El activo volátil superó los 109.000 dólares antes de la investidura de Trump en enero, para luego caer por debajo de los 75.000 dólares en medio de las liquidaciones generalizadas del mercado este mes. Al mediodía del martes, el precio actual de bitcoin superaba los 88.000 dólares, según CoinMarketCap.
Eso es más de $6,000 menos que el precio de bitcoin a principios de 2025, pero sigue siendo significativamente mayor que en años recientes. El año pasado, por estas fechas, bitcoin cotizaba alrededor de $65,000. Y en abril de 2023, meses después de que el colapso de FTX en noviembre de 2022 desplomara las criptomonedas, el activo digital se cotizaba por debajo de $30,000.
Trump, que alguna vez fue un escéptico de las criptomonedas, se convirtió en un importante promotor de la industria durante su campaña y el mes pasado firmó una orden ejecutiva que establece una reserva gubernamental de bitcoin.