Se espera que el BCE reduzca aún más los tipos de interés el jueves, ya que las preocupaciones económicas superan a la persistente inflación. El recorte dejará su principal tipo de referencia, la facilidad de depósito, en el 2,5% tras una reducción porcentual total el año pasado y un recorte del 0,25% en enero.
Europa se enfrenta a nuevos desafíos económicos y políticos
La decisión sobre las tasas se produce en una semana en la que se prevé que entren en vigor aranceles del 25% sobre Canadá y México , y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha decidido añadir un gravamen adicional del 10% a los productos chinos, lo que eleva el arancel total de importación al 20%. Estos aranceles tendrán un fuerte impacto en la economía europea debido a su amplia exposición a los mercados globales.
Trump también ha amenazado con imponer aranceles del 25% a las importaciones de la UE , lo que ha suscitado preocupaciones sobre una mayor desaceleración del crecimiento después de que la economía de la eurozona se estancara en el último trimestre de 2024. Mientras tanto, los enfrentamientos de Trump con el presidente ucraniano Volodymyr Zelensky en la Casa Blanca han aumentado los desafíos de Europa.
El Instituto Kiel ha estimado que unos aranceles generales del 25% a la UE podrían reducir su PIB real en un 0,4% en el primer año. Según la Comisión Europea, los aranceles del 25% solo al acero y al aluminio afectarían a exportaciones por valor de 28.000 millones de euros.
El Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo en las dos mayores economías de Europa, Alemania y Francia, en el último trimestre de 2024. La economía alemana se contrajo por segundo año consecutivo en 2024. La mayor economía de Europa fue la más afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania, con el aumento de los precios de la energía afectando a su sector manufacturero. Los fabricantes de automóviles alemanes, que ya estaban bajo presión, se verían particularmente afectados por los aranceles de Trump.
Los datos de inflación de la Unión Europea en el punto de mira
El índice de precios al consumo (IPC) preliminar de marzo, que se dará a conocer esta semana, será un indicador económico crucial que determinará la decisión sobre las tasas de interés del BCE.
La inflación en la eurozona aumentó por cuarto mes consecutivo hasta el 2,5% en enero, ya que el clima frío aumentó la demanda de energía y los precios. A pesar de esto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que la inflación estaba en camino de alcanzar el nivel objetivo del 2% en el mediano plazo. También advirtió que la economía de la eurozona “está destinada a seguir siendo débil en el corto plazo”.
Se espera que la inflación anual se reduzca al 2,3% en febrero, ya que los precios de la energía retrocedieron debido a las condiciones climáticas más suaves. Se prevé que el IPC básico, excluyendo artículos volátiles como la energía y los alimentos, sea del 2,6% en febrero, por debajo del 2,7% de enero. Es probable que ambas cifras respalden aún más los argumentos a favor de otro recorte de tipos por parte del BCE.
Según un pronóstico de consenso de Reuters, se espera que el banco central reduzca los tipos de interés en otros 50 puntos básicos después del recorte ampliamente esperado de esta semana, lo que reduciría el tipo de depósito al 2% a finales de año.
El euro se debilita, las bolsas europeas obtienen mejores resultados
El euro cayó a 1,0375 frente al dólar estadounidense el viernes pasado, su nivel más bajo desde el 13 de febrero. Las amenazas arancelarias de Trump han seguido impulsando al dólar ante las expectativas de un aumento de la inflación. La postura política más moderada del BCE, en comparación con la de la Reserva Federal, también ha pesado sobre la moneda común.
Los participantes del mercado anticipan que el par EUR/USD podría alcanzar la paridad en algún momento de este año. Sin embargo, una guerra comercial no beneficiaría a ninguna de las partes, sino que aumentaría la presión inflacionaria y complicaría las decisiones de los bancos centrales sobre las tasas de interés.
Irónicamente, los mercados bursátiles europeos han superado a sus homólogos estadounidenses este año: el índice Euro Stoxx 600 ha subido casi un 10% y el DAX un 13%, mientras que el S&P 500 ha ganado solo un 1,5%. A pesar de los desafíos económicos y políticos, las expectativas de tasas de interés más bajas han sido un factor clave que ha impulsado el repunte del mercado.
Además, las acciones europeas del sector de defensa han subido desde que Trump inició las conversaciones de paz con Rusia e instó a Europa a aumentar el gasto militar, lo que ha contribuido en gran medida a las ganancias del mercado.