Es probable que tanto el euro como los mercados bursátiles alemanes se vean impulsados por el resultado de las elecciones anticipadas alemanas del fin de semana.
El euro subió por encima de 1,05, su nivel más alto en dos meses durante la sesión asiática del lunes, mientras que los mercados bursátiles europeos se preparan para abrir al alza según los precios de futuros. Los mercados esperan que el resultado conduzca a una coalición partidaria favorable que acelere la reforma económica y genere un cambio fundamental en la mayor economía de Europa.
Según las encuestas a la salida de las urnas, los resultados previstos por la cadena ARD coinciden en gran medida con las expectativas. Los democristianos de centroderecha (CDU/CSU) obtuvieron la mayoría de los votos con un 28,5%, seguidos por el partido de extrema derecha Alternativa para Alemania (AfD) con un 20,7%.
En tercer lugar se sitúa el Partido Socialdemócrata (SPD) del canciller Olaf Scholz, con un 16,5%, su peor resultado desde la Segunda Guerra Mundial, mientras que los Verdes se quedan con un 11,7%. Los Demócratas Libres (FDP) y la Alianza Sahra Wagenknecht (BSW) han conseguido un 4,4% y un 4,9% de los votos, respectivamente, situándose a punto de superar el umbral del 5% necesario para la representación parlamentaria.
El líder ganador, Friedrich Merz, declaró que era hora de que los partidos mantuvieran conversaciones y establecieran un nuevo gobierno antes de Pascua, dando a los grupos políticos dos meses para las negociaciones.
Un escenario de “gran coalición”
Aunque el resultado final dependerá de las negociaciones entre los partidos, lo más probable es que se forme un gobierno de coalición entre la CDU/CSU y el SPD, al que posiblemente se sume un tercer partido, los Verdes. Se espera que esa formación allane el camino para la reforma del “freno de la deuda” de Alemania, una regla fiscal promulgada en 2009 que limita el endeudamiento del gobierno al fijar un límite al déficit presupuestario del 0,35% del producto interno bruto (PIB) del país.
“Este resultado es la coalición más positiva para el mercado de todas las posibles y es probable que dé lugar a la formación de un gobierno relativamente rápido”, escribió Michael Brown, estratega de investigación senior de Pepperstone en Londres, en una nota, refiriéndose a una coalición entre la CDU y el SPD.
La economía alemana se contrajo durante dos años consecutivos en 2024, debido al aumento de los precios de la energía debido a la invasión rusa de Ucrania. Mientras tanto, las restricciones del gasto público llevaron a una contracción de la inversión y a una expansión militar limitada, lo que convirtió a la antigua potencia económica de Europa en el rezagado del bloque. El nuevo gobierno también tendrá que abordar las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump y sus llamados a que Alemania aumente el gasto en defensa.
Sin embargo, persisten las incertidumbres, ya que los dos partidos minoritarios aún no han conseguido sus resultados finales, mientras que el partido de extrema derecha AfD podría oponerse a la reforma fiscal. La nueva coalición debe ganar dos tercios de los escaños parlamentarios para asegurarse la mayoría.
El euro y el DAX podrían seguir fortaleciéndose
Según muchos analistas, tanto el euro como los mercados bursátiles alemanes probablemente experimenten un impulso positivo a corto plazo en medio del optimismo electoral. Se espera que el nuevo gobierno reactive la economía alemana y atraiga más fondos de inversión al país.
La semana pasada, antes de las elecciones, el euro llegó a cotizar a 1,05 frente al dólar estadounidense. La moneda común se había desplomado hasta poco más de 1,02 (su nivel más bajo desde noviembre de 2022) el 3 de febrero, cuando Donald Trump anunció su primer conjunto de planes arancelarios, incluidos aranceles del 25% a México y Canadá y un gravamen del 10% a los productos chinos.
A pesar de la ausencia de costos directos de exportación para la Unión Europea, estos aranceles afectan significativamente a las empresas europeas, que están ampliamente expuestas al comercio global. Sin embargo, el euro se ha fortalecido desde entonces, subiendo casi un 3% frente al dólar, impulsado por la demora de Trump en implementar sus planes arancelarios y un repunte generalizado en los mercados bursátiles europeos.
El índice bursátil de referencia de Alemania, el DAX, perdió impulso la semana pasada después de haber subido un 15% este año. La caída fue provocada por el anuncio de Trump de sus planes de imponer aranceles a automóviles, productos farmacéuticos y chips informáticos.
El viernes pasado, los mercados europeos también sufrieron una ola de ventas generalizada en Wall Street. A pesar de ello, las acciones europeas han superado a las estadounidenses, con notables avances en el sector de defensa.
Las acciones del mayor fabricante de armas de Alemania, Rheinmetall, han subido un 44% este año. Las expectativas de un aumento del gasto militar por parte del nuevo gobierno alemán probablemente impulsen nuevas ganancias en este sector.