El euro se recuperó frente al dólar estadounidense, y el par EUR/USD subió hasta cerca de 1,05 en la sesión asiática del lunes, el nivel más alto registrado el 18 de diciembre, después de haber tocado brevemente este nivel a fines de enero.
El repunte del euro se ha atribuido a dos factores fundamentales: un arancel recíproco retrasado de los EE. UU. y las conversaciones de paz sobre la guerra en Ucrania.
Las perspectivas de inflación reducidas impulsan al euro
La semana pasada, el presidente estadounidense Donald Trump postergó la propuesta de aplicar aranceles recíprocos mientras iniciaba conversaciones de paz para poner fin a la guerra en Ucrania.
Los mercados se mostraron menos preocupados por un posible resurgimiento de la inflación, probablemente impulsado por los amplios aranceles de Trump. Parece que Trump ha estado utilizando la amenaza de los aranceles como una herramienta de negociación en lugar de un arma económica imprudente. Hasta ahora, no ha materializado ninguno de los aranceles que prometió aplicar a otros países, excepto un impuesto del 10% a China.
Además, los precios del crudo aceleraron su caída después de que el presidente Trump dijera que había tenido una llamada “larga y muy productiva” con el líder ruso Vladimir Putin el miércoles pasado. Los operadores esperaban que la negociación pudiera implicar una relajación de las exportaciones petroleras de Rusia, lo que a su vez reduciría la presión al alza sobre la inflación. Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) y del Brent cayeron a cerca de sus niveles más bajos del año el viernes pasado.
Las menores expectativas de inflación hicieron caer al dólar estadounidense, mientras que impulsaron a todas las demás monedas del grupo G-10, en particular al euro y a la libra esterlina. Un posible alto el fuego en la guerra de tres años en Ucrania también ha generado optimismo con respecto a las perspectivas económicas de Europa.
“Los operadores están impulsando al euro y a la libra al alza en las operaciones de hoy como una operación de “doble beneficio”. Las perspectivas de paz en Ucrania están aumentando, lo que mejora el sentimiento en torno a la economía europea, y el dólar estadounidense está cayendo a medida que se desvanece el optimismo postelectoral extremo”, dijo Michael McCarthy, estratega de mercado y director comercial de Moomoo Australia.
El alivio del euro podría ser sólo temporal
La sostenibilidad del repunte del euro sigue siendo cuestionable, ya que la amenaza arancelaria de Trump y la complejidad de las negociaciones del alto el fuego siguen siendo muy inciertas.
Tras la decisión de Trump de posponer un plan de aranceles recíprocos, el presidente estadounidense dijo a los periodistas en la Casa Blanca que revelaría nuevos aranceles a los automóviles el 2 de abril, intensificando sus amenazas arancelarias a los socios comerciales de Estados Unidos, especialmente la UE. Los amplios aranceles recíprocos están actualmente pendientes de la investigación del Departamento de Comercio de Estados Unidos, que se espera que concluya el 1 de abril. Anteriormente, enfatizó que los aranceles a los automóviles, chips de computadora y productos farmacéuticos se cobrarían a tasas más altas, que serían “adicionales” a los aranceles recíprocos.
Las conversaciones de paz también podrían ser un proceso largo. Un grupo de líderes de la UE, entre ellos el alemán Olaf Scholz y la italiana Giorgia Meloni, se reúnen hoy en París para discutir el paquete de gasto militar de defensa conjunta para el continente, organizado por el presidente francés Emmanuel Macron.
También se espera que el primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, se una a la reunión, con el objetivo de mejorar la presencia militar de Europa en la Ucrania de posguerra en medio de la presión de Trump para poner fin al conflicto. El presidente Trump ha pedido que la UE sea responsable de sus propios valores, lo que se suma a la urgencia de que el bloque unifique sus fuerzas de defensa.
Sin embargo, esto podría ser un desafío para la eurozona y el Reino Unido, ya que ambos países han estado haciendo esfuerzos para reducir los déficits gubernamentales. Si la UE aumenta el gasto de defensa, es posible que tenga que aumentar la deuda, lo que podría ejercer presión sobre el euro.
Para aumentar la incertidumbre, las elecciones anticipadas en Alemania se celebrarán en menos de una semana, lo que también puede debilitar las perspectivas del euro en este momento. En última instancia, una economía estadounidense fuerte y una Europa frágil probablemente seguirán respaldando un dólar fuerte frente a la moneda común.
“Mi postura sigue siendo optimista respecto del dólar”, escribió Michael Brown, estratega de investigación sénior de Pepperstone en Londres, en una nota. “El desempeño superior de la economía estadounidense debería hacer que tanto el dólar como las acciones sigan presionando al alza, aunque de manera irregular”, agregó.