La inflación de la eurozona superó las previsiones en enero y alcanzó el 2,5%, pero el euro se debilitó porque los temores a los aranceles estadounidenses eclipsaron las expectativas de una respuesta agresiva del BCE. Las bolsas europeas se desplomaron, siendo las del sector automovilístico las más afectadas, mientras que los rendimientos de los bonos cayeron porque los inversores buscaron seguridad.
La inflación de la eurozona aumentó más de lo esperado en enero, lo que aumentó la incertidumbre económica ya que el sentimiento de los inversores siguió presionado por la inminente amenaza de aranceles estadounidenses sobre Europa.
La inflación anual en la zona del euro subió al 2,5% en enero de 2025, frente al 2,4% de diciembre, según una estimación preliminar de Eurostat. La cifra superó las previsiones de los economistas, que habían previsto que la inflación se mantuviera sin cambios en el 2,4%, lo que marcaría el nivel más alto desde julio de 2024.
La inflación básica, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, se mantuvo estable en el 2,7%, desafiando las expectativas de una ligera disminución al 2,6%.
Entre los componentes clave de la inflación, los servicios registraron la tasa anual más alta, un 3,9%, aunque ligeramente inferior al 4,0% registrado en diciembre. El costo de los alimentos, el alcohol y el tabaco aumentó un 2,3%, una desaceleración respecto del 2,6% registrado el mes anterior.
Sin embargo, los precios de la energía subieron al 1,8%, rebotando fuertemente desde el 0,1% registrado en diciembre, mientras que la inflación de los bienes industriales no energéticos se mantuvo estable en el 0,5%.
Entre los Estados miembros de la eurozona, Croacia registró la tasa de inflación anual más alta (5,0%), seguida de Bélgica (4,4%) y Eslovaquia (4,1%). Irlanda, Finlandia e Italia registraron las tasas de inflación más bajas (1,5%, 1,6% y 1,7%, respectivamente).
En términos mensuales, Eslovaquia y Lituania experimentaron los aumentos de precios más pronunciados, ambos con un aumento del 1,6%.
Reacción del mercado: el euro bajo presión en medio de tensiones comerciales
A pesar de los datos de inflación más fuertes de lo esperado, el euro tuvo dificultades para ganar impulso y se mantuvo bajo presión debido a las crecientes preocupaciones sobre la política comercial de Estados Unidos. La moneda encontró brevemente soporte en 1,0230 frente al dólar estadounidense, pero aun así bajó un 1,2% en el día. A principios de enero, había caído a 1,0175, su nivel más bajo desde noviembre de 2022.
El dólar estadounidense se fortaleció en general, subiendo un 0,7% frente a la libra esterlina. El dólar canadiense se debilitó más de un 1%, mientras que el peso mexicano cayó un 2,1% debido a que los operadores reaccionaron a las tensiones comerciales.
La volatilidad del mercado cambiario se produjo después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, reiterara sus amenazas de imponer aranceles a la Unión Europea. El gobierno ya había promulgado aranceles del 25% a los productos canadienses y mexicanos y del 10% a las importaciones chinas, y Trump advirtió que Europa podría ser el próximo país en imponer aranceles.
Aunque no especificó un cronograma, afirmó que las nuevas tarifas se implementarían “muy pronto”.
Los analistas sugirieron que los mercados aún no habían incorporado plenamente en sus precios el riesgo de una escalada de las tensiones comerciales. Alejandro Cuadrado, de BBVA, señaló que los aranceles probablemente seguirán siendo un tema dominante en el mercado en los próximos meses.
“Los aranceles seguirán dominando los mercados y algunos operadores todavía creen que podrían revertirse. Es posible que el impacto total aún no esté reflejado en los mercados cambiarios”, escribió el lunes.
Francesco Pesole de ING advirtió que la perspectiva de una guerra comercial global, con aranceles que se extienden a la UE, representa un claro riesgo a la baja para el euro.
Agregó que “la posibilidad de un importante informe comercial de EE.UU. en abril podría mantener a los inversores en una mentalidad de vender el rally del EUR/USD”.
Luca Cigognini, estratega de mercado de Intesa Sanpaolo, destacó 1.0180 como un nivel de soporte técnico clave para el euro, advirtiendo que, si se rompe, la moneda podría caer hacia 1.0120.
Las bolsas europeas se desploman, el sector automovilístico es el más afectado
Los mercados de valores europeos cayeron abruptamente debido a que las preocupaciones comerciales eclipsaron los datos de inflación. El Euro STOXX 50 cayó un 1,9%, mientras que el índice alemán DAX cayó un 2%.
El sector automovilístico sufrió las mayores pérdidas, ya que los temores de aranceles estadounidenses a los automóviles europeos inquietaron a los inversores. Las acciones de Volkswagen cayeron más de un 6%, las de Mercedes-Benz un 4,9% y las de BMW un 4,5%. En la sesión de Milán, Stellantis cayó más de un 7%, mientras que las acciones del fabricante de neumáticos Pirelli cayeron un 5,5%.
La incertidumbre en torno a la política comercial y su posible impacto económico llevó a los inversores a buscar refugio en los bonos soberanos, lo que hizo bajar los rendimientos en toda Europa. Los rendimientos de los bonos alemanes cayeron ocho puntos básicos hasta el 2,40%, mientras que los rendimientos de los bonos OAT franceses disminuyeron seis puntos básicos hasta el 3,15%.