Los costos económicos de la fragmentación global podrían ser potencialmente mayores que los de la pandemia de Covid-19 y la crisis financiera global de 2008, según el informe del Foro Económico Mundial (WEF) publicado recientemente, titulado Navigating Global Financial System Fragmentation. El informe ha sido elaborado en colaboración con la consultora de gestión estadounidense Oliver Wyman.
Esto se debe principalmente a que un número cada vez mayor de países utilizan los sistemas comerciales y financieros mundiales para fortalecer sus posiciones geopolíticas, principalmente mediante una combinación de políticas industriales, sanciones y otras medidas económicas.
Según el London Stock Exchange Group (LSEG), ya se ha producido un aumento del 370% en las sanciones desde 2017, junto con un marcado incremento en el número de subsidios observado en todo el mundo durante este tiempo.
La creciente fragmentación amenaza el PIB mundial
Esto ha dado lugar a una creciente fragmentación en todo el mundo. El producto interno bruto mundial podría reducirse en un rango de entre 0,6 billones de dólares y, en casos de fragmentación muy alta, hasta 5,7 billones de dólares (5,47 billones de euros), o un 5%, debido a esto.
Se espera que la disminución de los flujos de capital transfronterizos y la caída del comercio sean los principales impulsores de esta posible pérdida del PIB. Es probable que la reducción de la eficiencia económica agrave esta situación.
De manera similar, se estima que la inflación mundial crecerá más de un 5% en casos de desdoblamiento muy elevado.
Sin embargo, el informe del WEF enfatiza la importancia de implementar una política económica centrada en el desarrollo sostenible, la cooperación y la resiliencia a nivel global.
Como resultado, se espera que los nacionales puedan proteger su soberanía y seguridad nacional de una manera más sostenible, reduciendo al mismo tiempo el impacto económico de la fragmentación.
Matthew Blake, director del Centro de Sistemas Financieros y Monetarios del Foro Económico Mundial, dijo en un comunicado de prensa: “Los costos potenciales de la fragmentación en la economía global son asombrosos. Los líderes se enfrentan a una oportunidad crítica para salvaguardar el sistema financiero global mediante enfoques basados en principios”.
.¿Cómo podría la fragmentación afectar la economía global?
El efecto de una ruptura sobre el crecimiento del PIB mundial y la inflación está fuertemente influenciado por las políticas implementadas por los líderes de cada país.
En la peor situación de fragmentación, podría haber una separación económica completa de los bloques orientales, que podrían incluir a Rusia, China y más países, y los bloques occidentales, que podrían incluir a Estados Unidos y sus aliados.
Sin embargo, en una situación de menor fragmentación, es probable que los flujos comerciales y de capital sólo se vigilen de cerca en áreas importantes para la competitividad y la seguridad nacionales.
Las relaciones comerciales modelo han delineado cuatro situaciones potenciales de fragmentación: baja, moderada, alta y muy alta.
En el escenario bajo, el bloque occidental podría ver una caída del PIB del 0,6%, mientras que en un escenario de fragmentación media, esto podría empeorar hasta una disminución del 1,8%. En una situación alta, el bloque occidental podría ver su PIB caer potencialmente en un 2,8%, mientras que en el peor de los casos, podría desplomarse en un 3,9%.
En el caso del bloque del Este, en la situación de baja fragmentación, el PIB podría disminuir un 1,4%, mientras que en el escenario medio podría caer un 3,2%.
Si se produce una situación de alta fragmentación, el PIB del bloque oriental podría caer potencialmente un 4,6%.
Sin embargo, en una situación de fragmentación extrema, se espera que el PIB del bloque del Este tenga un desempeño algo mejor, con una caída del 3,5%.
La fragmentación restringe el comercio
En el peor escenario, los países que no pertenecen a ninguno de los bloques oriental y occidental pueden verse obligados a comerciar únicamente con el bloque que sea más importante para ellos económicamente.
Entre ellos se encuentran países como Brasil, Turquía y la India, además de otros del sudeste asiático, América Latina y África. Estos países podrían experimentar una caída del PIB de más del 10% en una situación de fragmentación muy alta.
Matt Strahan, responsable de mercados privados en el Foro Económico Mundial, dijo:
“La fragmentación no sólo alimenta la inflación, sino que también afecta negativamente las perspectivas de crecimiento económico, en particular en los mercados emergentes y las economías en desarrollo que dependen de un sistema financiero integrado para su desarrollo continuo.
“Al proteger la integridad y la funcionalidad del sistema financiero global, incluso garantizando que los actores mantengan su derecho a interactuar con sus contrapartes en todo el espectro geopolítico, los líderes pueden ofrecer un sistema financiero más eficaz para todas las partes interesadas”.