El presidente del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapinski, reveló recientemente que el banco central continuará comprando oro y su objetivo es que el metal precioso represente el 20% de las reservas del banco.
El Banco Nacional de Polonia (NBP), también conocido como Narodowy Bank Polski, se convirtió en el mayor comprador de oro entre los bancos centrales en el segundo trimestre de 2024, empatado con la India, según el Consejo Mundial del Oro. Esto ocurrió después de que el NBP comprara aproximadamente 19 toneladas del metal precioso.
El presidente del Banco Nacional de Polonia, Adam Glapinski, también dijo a principios de este año que el banco central tenía previsto garantizar que el oro constituyera el 20% de sus reservas. En la actualidad, el oro representa alrededor del 14,7% de las reservas del NBP.
Grzegorv Dróżdż, analista de mercado de Conotoxia, dijo: “A finales del segundo trimestre de este año, las reservas de oro de Polonia aumentaron a 377,4 toneladas, y el ritmo de compras de lingotes, mantenidos principalmente en el Banco de Inglaterra, desde abril de este año ha superado incluso a las economías más grandes del mundo”.
Durante el segundo trimestre del año, el precio del oro también superó el nivel récord de 2.500 dólares (2.249,26 euros) por onza.
Esto ha generado más especulaciones sobre si el oro puede ser una buena inversión en este momento y por qué los bancos centrales han estado luchando últimamente por apuntalar las reservas del metal precioso.
¿Por qué los bancos centrales están comprando más lingotes de oro?
Una de las principales razones por las que los bancos centrales están acumulando más oro recientemente es para poder diversificar suficientemente sus reservas para protegerse contra la incertidumbre macroeconómica y los shocks geopolíticos.
Esto se debe a que, en términos de volatilidad económica y geopolítica, cuando los precios de las monedas y otros activos pueden fluctuar, el oro se considera un activo de refugio seguro y una cobertura contra la inflación.
Por ello, el desempeño relativamente estable del oro en tiempos de crisis, así como sus cualidades de protección contra la inflación, son factores que impulsan a los bancos centrales a elegir este metal. También es una forma eficaz de diversificar las carteras de los bancos centrales y se considera que es altamente líquido y no presenta riesgo de impago.
También se ve menos afectado por el riesgo de política monetaria y puede utilizarse como una valiosa garantía y herramienta de política monetaria. En algunos casos, el oro también puede ayudar a los países que enfrentan sanciones internacionales, como Rusia, a evitarlas. Esto, a su vez, incentiva a estos países a comprar más oro y utilizarlo para ayudar a mantener su liquidez, en caso de que otros medios de financiación estén bloqueados o sean de difícil acceso.
En otros casos, los bancos centrales también compran más oro para ayudar a sus países a reducir la dependencia de las monedas globalmente dominantes, como el dólar estadounidense.
Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda de oro de los bancos centrales ascendió a 183 toneladas en el segundo trimestre del año, lo que supuso un aumento del 6% interanual, pero una caída del 39% intertrimestral.
Las compras netas en el primer semestre del año también ascendieron a 483 toneladas, un 5% más que en el mismo periodo del año anterior.
Dróżdż también explicó: “En el segundo trimestre de 2024, la demanda mundial de oro, excluidas las inversiones extrabursátiles (OTC), cayó un 6% interanual hasta las 929 toneladas. La disminución se debe principalmente a una reducción del 19% en el consumo de joyería, en respuesta a los precios récord del rey de los metales.
“Sin embargo, incluyendo las inversiones OTC, la demanda total de oro aumentó un 4% interanual hasta alcanzar las 1.258 toneladas, el nivel más alto desde el año 2000. Gran parte de esta demanda fue generada por los bancos centrales, que aumentaron sus compras un 6%, sumando 183 toneladas, principalmente para proteger y diversificar sus carteras”.
Además del Banco Nacional de Polonia y el Banco de la Reserva de la India, el Banco Central de Turquía también sigue comprando oro en grandes cantidades, añadiendo 15 toneladas a sus reservas en el segundo trimestre del año. Con esta cantidad, el banco central de Turquía ha comprado 45 toneladas de oro en lo que va de año.
Por otro lado, el Banco Popular de China (PBoC) desaceleró considerablemente su tendencia de compra de oro en el segundo trimestre del año.
En Polonia, la demanda de oro ha aumentado tras la pandemia de COVID-19 y debido a la guerra entre Rusia y Ucrania. Varios inversores también temen que la invasión rusa en Ucrania pueda extenderse a Polonia y quieren prepararse para tal escenario invirtiendo más en oro.
En otras partes del mundo, la inflación persistentemente alta también ha impulsado a la gente a preferir el oro, y otros shocks geopolíticos como las guerras entre Rusia y Ucrania y entre Israel y Hamás han exacerbado esta tendencia.
Además del oro, el Banco Nacional de Polonia también ha revelado que está invirtiendo en acciones extranjeras y bonos corporativos con la ayuda de fondos cotizados en bolsa (ETF), como otra forma de diversificar sus reservas.
¿Qué factores influyen en el mercado del oro?
Existen varios factores que influyen en el mercado del oro, a saber, los movimientos del dólar estadounidense, las tasas de inflación reales y esperadas y la demanda de joyas de oro, entre otros. Las compras de oro por parte de los bancos centrales también pueden tener un impacto significativo en los precios del metal.
Aunque en menor medida, la producción minera de oro también puede tener un impacto en los precios. Los precios del oro pueden dispararse si las empresas mineras tienen que gastar más en costos de producción, como excavar minas más profundas, o enfrentar otros problemas como huelgas laborales, protestas ambientales y fenómenos meteorológicos, por nombrar algunos.
En la actualidad, la mayor parte de la producción minera de oro del mundo proviene de China, Australia, Rusia, Canadá y Estados Unidos.
Dróżdż también afirmó: “El mercado del oro, como muchos otros, está impulsado por dos fuerzas: la demanda y la oferta. En los últimos trimestres, el aumento de la demanda ha sido particularmente evidente.
“Además, el debilitamiento continuo del dólar puede indicar que el oro podría superar a otros activos clave en el corto plazo. El escenario base de Conotoxia supone que el impulso del precio del oro podría desacelerarse a finales de año, con una posible corrección, pero es probable que se mantenga por encima del nivel de 2.500 dólares la onza”.