Tanto el euro como la libra esterlina volvieron a subir frente al dólar estadounidense, mientras que los precios del oro alcanzaron un nuevo máximo antes de retroceder el miércoles. La debilidad del dólar puede seguir ejerciendo presión al alza sobre las divisas y los precios de los metales en medio de crecientes expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
En las últimas semanas, han surgido tendencias importantes en los mercados de divisas debido a la caída del dólar estadounidense, a menudo denominado “dólar rey”. El euro se fortaleció frente al dólar estadounidense hasta superar los 1,09, el nivel más alto desde el 10 de marzo, mientras que la libra subió por encima de los 1,30 frente al billete verde por primera vez desde julio de 2023.
Mientras tanto, los futuros del oro alcanzaron un nuevo máximo de 2.488 dólares la onza antes de experimentar un ligero retroceso el miércoles. El índice del dólar estadounidense, una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas extranjeras, cayó por debajo de 104, su nivel más bajo desde el 21 de marzo.
Se espera que la Reserva Federal (Fed), el principal banco central, inicie su primer recorte de tasas desde la pandemia en 2020, tras los datos de inflación estadounidenses más débiles de lo esperado publicados la semana pasada. Los inversores también seguirán de cerca la decisión sobre las tasas del Banco Central Europeo (BCE) prevista para el viernes de esta semana.
El euro y la libra podrían enfrentar más presión alcista
El euro ha hecho caso omiso del nerviosismo político provocado por las elecciones francesas, y su tipo de cambio frente al dólar estadounidense ha aumentado más del 2% en las últimas cuatro semanas. La próxima decisión sobre los tipos del BCE podría seguir ejerciendo presión alcista sobre la moneda, ya que los mercados esperan que el banco mantenga una postura agresiva después de aplicar su primer recorte de tipos en junio.
Los mercados han descontado una reducción de 0,4 puntos porcentuales por parte del banco para el resto del año, y es probable que el segundo recorte se produzca en septiembre. Sin embargo, sigue habiendo incertidumbre sobre si el BCE procederá a un tercer recorte en diciembre.
En cambio, se espera que la Fed aplique un recorte de 0,25 puntos porcentuales en septiembre, al que posiblemente le sigan dos recortes adicionales en noviembre y diciembre, lo que sumaría una reducción total de 0,75% en las tasas de interés este año. Por lo tanto, las expectativas de un recorte de tasas más rápido y acentuado por parte de la Fed pueden seguir fortaleciendo al euro frente a su contraparte estadounidense.
El miércoles, los datos del índice de precios al consumidor (IPC) del Reino Unido, superiores a lo esperado, aumentaron la probabilidad de que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas de interés más altas durante un período más largo, lo que llevó a la libra a un nuevo máximo de un año. En general, se considera que la Reserva Federal está en un punto de inflexión hacia una postura más moderada, mientras que otros bancos centrales mantienen una postura política más conservadora.
El oro experimenta un aumento sin precedentes
El oro también podría seguir subiendo debido al posible inicio de un ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Históricamente, los precios de los metales preciosos han entrado en una tendencia alcista cuando el dólar estadounidense ha entrado en una tendencia bajista.
Como el oro se cotiza globalmente en dólares estadounidenses, un dólar más débil hace que el oro sea más asequible para los compradores que usan otras monedas. Esto tiende a impulsar la demanda de oro y, en consecuencia, su precio. Se espera que la incertidumbre económica mundial en medio de una desaceleración del crecimiento y el aumento de las tensiones geopolíticas mejore aún más el atractivo del oro como activo de refugio seguro. Según el Consejo Mundial del Oro: “Un entorno geopolítico y financiero cada vez más complejo está haciendo que la gestión de las reservas de oro sea más relevante que nunca”. Los bancos centrales han estado aumentando sus reservas de oro en los últimos dos años, sumando un total de 1.037 toneladas en 2023.
El oro ha alcanzado nuevos máximos en repetidas ocasiones este año, con un aumento de casi el 20% en lo que va de año, superando al S&P 500. Sin embargo, el Consejo Mundial del Oro afirmó que: “El oro puede seguir moviéndose en un rango similar al que hemos visto en los últimos meses” en su Perspectiva de mitad de año del oro 2024.