Los mercados bursátiles europeos abrieron con cautela después de la liquidación de la semana pasada. Los analistas siguen destacando los riesgos políticos franceses como la principal fuente de riesgos de cara a elecciones anticipadas en menos de dos semanas.
Los mercados bursátiles europeos abrieron la semana con cautela, luego de una importante liquidación la semana pasada impulsada por los crecientes riesgos políticos en Francia. El índice francés CAC 40 mostraba ganancias programadas del 0,2% a las 11:00 CET del lunes, tras una caída del 6,2% la semana anterior, marcando su peor caída semanal desde la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 y anulando sus ganancias para 2024.
El sector bancario se vio significativamente afectado: Societe Generale y BNP Paribas cayeron un 14,5% y un 12,2%, respectivamente, la semana pasada. Estas caídas provocaron un efecto dominó que provocó que el índice Euro Stoxx Banks cayera más del 8%. Sin embargo, el lunes, el índice de referencia del sector bancario intentó recuperarse subiendo un 0,4%.
La crisis política en Francia, provocada por los resultados inesperados de las elecciones europeas del fin de semana, está pesando fuertemente sobre los mercados europeos y provocando una ampliación de los diferenciales de rendimiento entre los bonos gubernamentales dentro de la eurozona. Aunque el rendimiento de los OAT franceses a 10 años se mantuvo estable en el 3,15%, su diferencial frente a los Bunds alemanes cerró la semana en más de 75 puntos básicos, el nivel más alto desde julio de 2017, cuando se descontaba el riesgo potencial de un ‘Frexit’ debido a la crisis marina. Las perspectivas electorales de Le Pen.
Durante el fin de semana, cinco funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) dijeron a Reuters que no hay planes para compras de emergencia de bonos franceses en medio del malestar político en París, enfatizando que corresponde a los políticos franceses calmar los mercados a través de políticas económicas prudentes.
Una encuesta reciente de Ifop para Le Journal du Dimanche, del 15 de junio, indica que el partido Agrupación Nacional de Marine Le Pen lidera con un 35% de apoyo, seguido por la coalición de izquierdas del Nuevo Frente Popular con un 29%, que cuenta con un fuerte respaldo entre 18 -24 años. Este escenario sugiere un giro hacia partidos extremos en comparación con partidos centristas y favorables al mercado, con la coalición Together del presidente Emmanuel Macron actualmente en tercer lugar con un 19% de apoyo.
El lunes, los estrategas de acciones globales de Citi rebajaron la calificación de las acciones europeas a “neutrales” desde “sobreponderadas”, citando mayores riesgos políticos tras la decisión de Francia de convocar elecciones parlamentarias anticipadas.
La analista de acciones de Goldman Sachs, Lilia Peytavin, comentó que si se implementara el programa 2022 del partido de extrema derecha, las reacciones del mercado podrían ser severas. Sin embargo, también sugirió que las medidas podrían ser más favorables a las empresas de lo esperado, ya que la extrema derecha intentará asegurar las elecciones presidenciales de 2027, lo que podría sorprender positivamente a los mercados.
Peytavin señaló que las elecciones de Donald Trump en Estados Unidos y Giorgia Meloni en Italia habían provocado reacciones inesperadamente positivas en el mercado en comparación con las expectativas previas a las elecciones.
Goldman Sachs añadió que las acciones internacionales francesas, como Remy Cointreau, L’Oreal, LVMH, Dassault Systemes, Sodexo, Michelin, Pernod Ricard, EssilorLuxotica y Publicis, probablemente serían las menos afectadas.
“A nivel de la UE, a pesar de que la mayoría saliente mantiene el control, el foco de la próxima legislatura pasará de la transición verde y digital a temas más industriales y políticos. Podemos anticipar un paso de un enfoque liberal a una participación pública más intervencionista en la económica”, escribieron Pasquale Lodato y Luca Cigognini, analistas de Intesa Sanpaolo.