Los inversores extranjeros han estado recurriendo a las acciones australianas de mercado interno, eligiendo un mercado a menudo pasado por alto como refugio de una guerra comercial con una moneda barata y una economía resiliente.
Es difícil cuantificar la cantidad de capital que se ha ido a Australia, ya que la bolsa de valores australiana no publica datos puntuales sobre los flujos. Sin embargo, sí se ha reflejado en los registros bursátiles.
El ASX 200 se encuentra entre los índices de referencia del mercado de mayor desempeño del mundo desarrollado desde el anuncio de aranceles del “Día de la Liberación” de Donald Trump el 2 de abril, subiendo un 3,1% y superado solo por el DAX de Alemania.
La ganancia en términos de dólares estadounidenses es más del doble si se tienen en cuenta las caídas del dólar durante ese período.
El dinero también está llegando en un momento en el que los asignadores globales están buscando alternativas a las acciones estadounidenses y muestra una oferta relativamente inusual de empresas centradas en el mercado nacional por delante de las mineras globales que los compradores offshore han favorecido históricamente.
“Hemos visto un aumento… en los gestores de fondos globales que operan en Australia”, dijo Clinton Wong, director general de UBS en Sydney, que supervisa las acciones de Australia y Nueva Zelanda.
Se negó a cuantificar el flujo o describir a los compradores en detalle, pero dijo que las posibles razones eran que Australia es un mercado grande y líquido con un impacto relativamente bajo de los aranceles estadounidenses del 10%.
“Tenemos muchas empresas australianas nacionales que no exportan y que se benefician de la fortaleza de la economía. Y la economía es fuerte”, afirmó.
Un análisis de Macquarie de los datos trimestrales del registro de acciones mostró que los inversores internacionales estaban comprando incluso antes de los aranceles de Trump, adquiriendo 800 millones de dólares australianos en acciones bancarias, principalmente del National Australia Bank, durante el primer trimestre de 2025.
Eso se extendió hasta abril, según las propias cifras de flujo de Macquarie, dijeron los analistas del banco de inversión en una nota el mes pasado.
“De hecho, nuestros datos sugieren que los inversores offshore aumentaron sus compras netas acumuladas de valores financieros en aproximadamente un 23% desde el ‘Día de la Liberación'”, dijeron.
Los flujos de fondos también se han disparado hacia Suecia, un indicador de los flujos hacia Europa, y los extranjeros han sido compradores en Japón.
El mes pasado, Morgan Stanley mejoró su asignación recomendada para Australia desde infraponderada a ponderación uniforme, destacando el atractivo defensivo del mercado y aumentando sus ponderaciones para bancos y acciones de consumo.
No está claro exactamente qué acciones no financieras han comprado los extranjeros, pero la cadena de supermercados Coles -aislada frente a los aranceles- ha subido un 18% en lo que va de año y la empresa de telecomunicaciones Telstra ha subido un 14% frente a un mercado más amplio estancado.
Los administradores de dinero dicen que han estado analizando más profundamente un mercado que llegó a ser conocido principalmente por los bancos y las empresas mineras que combinados comprenden un poco más de la mitad del S&P/ASX 200 de 2,6 billones de dólares australianos (1,7 billones de dólares estadounidenses).
Mucha gente piensa que Australia se centra en las materias primas, o, si no, en los grandes bancos nacionales. Y discrepamos, afirmó Sam Konrad, gestor de inversiones en renta variable asiática de Jupiter Asset Management en Singapur.
Su estrategia incluye la participación en empresas mineras y una empresa energética australiana, pero Konrad afirmó que también ha buscado empresas regionales o centradas en el mercado australiano. Tiene una sobreponderación significativa en acciones australianas.
“En cierto sentido, vemos que Australia es un poco como un mini Estados Unidos, pero en realidad con menos riesgo político”, dijo.
Australia acaba de reelegir un gobierno de centroizquierda con una mayoría ampliada y margen para mantener el gasto fiscal que ha permitido que la economía siga funcionando.