El rendimiento de la deuda francesa a 10 años subió a más del 3%, en el primer día de negociación después de que la agencia de calificación crediticia recortara inesperadamente la calificación de la deuda francesa.
La deuda francesa vuelve a preocupar a los inversores, a juzgar por el creciente diferencial de tipos de interés entre los bonos a 10 años de Francia y los de referencia de la eurozona, Alemania.
Los costos de endeudamiento de Francia superaron el 3,05% el lunes por la mañana, cuando las operaciones se reanudaron por primera vez después de que una de las mayores agencias de calificación crediticia, Moody’s, rebajara la calificación del país en un movimiento inesperado el sábado.
La nueva calificación de emisor a largo plazo de Francia pasó a ser Aa3, un escalón por debajo de la anterior Aa2, y la agencia cambió la perspectiva del país de negativa a estable. Esta categoría se alinea con la que ya habían otorgado a Francia las otras dos principales agencias de calificación.
Moody’s decidió rebajar la calificación de la deuda de Francia porque “las finanzas públicas del país se debilitarán sustancialmente en los próximos años” y “es más probable que la fragmentación política impida una consolidación fiscal significativa”, dijo la agencia en su comunicado.
Agitación política en Francia
El viernes, el presidente francés, Emmanuel Macron, nombró al cuarto primer ministro del país este año. El centrista François Bayrou sucede en el cargo a Michel Barnier, quien renunció después de que su presupuesto de ajuste de gastos le valiera a él y a su gobierno una moción de censura de la Asamblea Nacional más de una semana antes.
El nuevo gobierno francés tiene la urgente tarea de garantizar que el país tenga un presupuesto válido para el año que viene.
“Esperamos que el gobierno recién nombrado impulse una ley especial que garantice la continuidad de la administración pública en 2025”, afirmó Moody’s en su comunicado.
El gobierno saliente tenía la difícil tarea de ajustar el cinturón económico, ya que Francia se enfrenta a un déficit que se espera que supere el 6% del PIB en 2024 y a una deuda creciente, un récord de 3,228 billones de euros, que equivale al 112% del PIB, muy por encima del límite del 60% establecido por las normas de la UE.
El ministro francés de Economía, Antoine Armand, ha reaccionado a la decisión del Consejo de Ministros de X afirmando que “Moody’s ha anunciado el cambio de la calificación de Francia a Aa3, destacando los recientes cambios parlamentarios y la incertidumbre actual que se deriva de ellos en relación con la mejora de nuestras finanzas públicas. Tomo nota de ello. El nombramiento del primer ministro François Bayrou y la voluntad reafirmada de reducir el déficit proporcionan una respuesta explícita”.
El nuevo gobierno francés tiene la urgente tarea de garantizar que el país tenga un presupuesto válido para el año que viene.
“Esperamos que el gobierno recién nombrado impulse una ley especial que garantice la continuidad de la administración pública en 2025”, afirmó Moody’s en su comunicado.
El gobierno saliente tenía la difícil tarea de ajustar el cinturón económico, ya que Francia se enfrenta a un déficit que se espera que supere el 6% del PIB en 2024 y a una deuda creciente, un récord de 3,228 billones de euros, que equivale al 112% del PIB, muy por encima del límite del 60% establecido por las normas de la UE.
El ministro francés de Economía, Antoine Armand, ha reaccionado a la decisión del Consejo de Ministros de X afirmando que “Moody’s ha anunciado el cambio de la calificación de Francia a Aa3, destacando los recientes cambios parlamentarios y la incertidumbre actual que se deriva de ellos en relación con la mejora de nuestras finanzas públicas. Tomo nota de ello. El nombramiento del primer ministro François Bayrou y la voluntad reafirmada de reducir el déficit proporcionan una respuesta explícita”.
Al nuevo gobierno le espera la enorme tarea de endeudar y mantener el déficit en una senda sostenible. Según la agencia de calificación crediticia: “De cara al futuro, hay muy pocas probabilidades de que el próximo gobierno reduzca de forma sostenible el tamaño del déficit fiscal más allá del año próximo”.
Como resultado, Moody’s espera que las finanzas públicas de Francia sean más débiles de lo esperado anteriormente durante otros tres años.
El duro panorama provocó una mayor presión sobre los bonos del gobierno francés el lunes por la mañana, lo que elevó los costos de endeudamiento a 10 años por encima del 3%, lo que hace que sea cada vez más costoso para el país financiar su deuda. El diferencial entre los bonos a 10 años de Alemania y Francia, la referencia de la eurozona, se amplió a más de 80 puntos básicos.
Los elevados rendimientos de los bonos a 10 años hicieron que los costos del servicio de la deuda de Francia fueran más altos (y juzgados más riesgosos por los inversores) que los de Portugal, Eslovenia o Croacia en las primeras operaciones de la tarde del lunes.