La semana pasada, los mercados financieros registraron algunas tendencias de reversión en las divisas, con el dólar estadounidense debilitándose tras un retroceso en los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense. La tendencia podría continuar esta semana, ya que los inversores reevaluarán los aranceles de Trump y la trayectoria de las tasas de los bancos centrales.
Los mercados bursátiles, en particular Wall Street, probablemente prolonguen sus ganancias hasta una recuperación navideña. Otros mercados regionales suelen seguir su ejemplo, a pesar de que la evolución varía según las diferentes dinámicas económicas.
Esta semana, las tensiones políticas francesas y los datos del mercado laboral estadounidense serán el foco de atención del mercado financiero.
Europa
El euro se recuperó frente al dólar a pesar de la crisis del gobierno francés. Sin embargo, los mercados de bonos europeos prevén una probabilidad del 20% de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos de interés en 50 puntos básicos en diciembre.
La moneda única podría enfrentar más presión si los operadores de bonos amplifican sus ofertas.
Los participantes del mercado seguirán atentos al drama político francés y a los PMI finales de manufactura y servicios de las principales economías europeas. El sentimiento de riesgo se recuperó hacia el final de la semana después de que el primer ministro Michel Barnier hiciera concesiones para evitar la amenaza de una moción de censura.
Sin embargo, se avecinan nuevos desafíos, ya que la líder del Agrupamiento Nacional (NR), Le Pen, pidió más enmiendas y fijó el lunes como fecha límite. Esto podría generar movimientos significativos en los mercados franceses al inicio de la jornada.
S&P Global publicará los índices de gerentes de compras (PMI) finales de manufactura y servicios de las principales economías, incluidas Francia y Alemania. En la publicación de datos preliminares, las actividades manufactureras en Alemania mejoraron levemente a 43,2 en noviembre desde 43 en octubre.
Sin embargo, los datos aún sugieren una contracción profunda en el sector debido a la debilidad de la economía y la débil demanda en China. Además, el PMI de servicios de Alemania volvió a contraerse por primera vez desde febrero.
En Francia, la actividad empresarial en los sectores manufacturero y de servicios disminuyó con respecto al mes anterior, impulsada por la incertidumbre política y económica. Italia y España también publicarán esta semana sus índices PMI de noviembre.
Estados Unidos
Los mercados se centrarán en datos económicos clave, incluidos los PMI finales de manufactura y servicios, las vacantes de empleo de la Encuesta de vacantes de empleo y rotación laboral (JOLTS) y las nóminas no agrícolas de noviembre.
Según la estimación preliminar de S&P Global, las actividades manufactureras se mantuvieron contraidas por quinto mes consecutivo, con una lectura del PMI de 48,8 en noviembre, aunque una ligera mejora respecto del 48,5 de octubre.
En cambio, el PMI preliminar del sector servicios subió a 57 en noviembre desde 55 en el mes anterior. Se espera que las lecturas finales de ambos datos estén alineadas con estas lecturas preliminares.
Los mercados laborales estadounidenses se relajaron en los últimos meses. En septiembre, las vacantes de empleo del índice JOLTS en Estados Unidos cayeron a 7,44 millones desde 7,86 millones en agosto. La cifra es la más baja desde enero de 2021, lo que sugiere un enfriamiento del mercado laboral.
La nómina no agrícola aumentó en 12.000 puestos en octubre, una marcada caída respecto de los 223.000 de septiembre, debido en gran medida a la huelga de Boeing, que provocó la pérdida de 46.000 puestos de trabajo en el sector manufacturero. Sin embargo, la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%.
El consenso del mercado predice que las vacantes de empleo de JOLTS podrían aumentar ligeramente a 7,49 millones en octubre, mientras que se espera que se hayan creado 205.000 nuevos empleos en noviembre.
Asia-Pacífico
En la región de Asia y el Pacífico, el producto interno bruto (PIB) de Australia correspondiente al tercer trimestre será el centro de atención. La economía del país creció un 0,2% trimestre a trimestre en el segundo trimestre, manteniéndose estable por tercer trimestre consecutivo.
A un ritmo anualizado, el PIB creció un 1%, lo que supone el crecimiento más bajo desde el último trimestre de 2020. A pesar de la desaceleración, se espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga estable la tasa de interés en el 4,35% hasta abril de 2025.