Las megacapitalizaciones europeas siguen a las “Siete Magníficas” estadounidenses en medio de la falta de avances en inteligencia artificial, al tiempo que enfrentan la desaceleración de China y los crecientes riesgos geopolíticos en medio de las incertidumbres arancelarias.
Las acciones de gran capitalización europeas siguen teniendo dificultades para seguir el ritmo del extraordinario desempeño de los tan elogiados titanes tecnológicos “Los siete magníficos” de Estados Unidos.
En lo que va de año, los Siete Magníficos han subido un 55% de media, mientras que sus homólogos europeos como el ” Eurostars ” o el ” GRANOLAS ” se quedan muy atrás, registrando una modesta ganancia media del 7,6% y del 0,6%, respectivamente.
La brecha de desempeño entre Estados Unidos y Europa se extiende más allá de las acciones de gran capitalización: el S&P 500 ganó un 25% en lo que va del año, en comparación con solo un aumento del 5% para las acciones europeas, según el Stoxx 600.
Euronews habló con Jordy Hermanns, gestor de cartera y estratega de inversiones de Aegon Asset Management, sobre los factores que impulsan esta amplia brecha de mercado entre ambas orillas del Atlántico.
Hermanns señaló un catalizador claro: “Los sectores de tecnología e inteligencia artificial siguen siendo poderosos impulsores de rendimientos, lo que respalda la fortaleza continua de las acciones de los Siete Magníficos”.
Europa se está perdiendo el boom de la IA
Según el experto, el bajo rendimiento de las acciones europeas se debe en gran medida a diferencias estructurales en la composición del mercado y a factores externos adversos.
Los Siete Magníficos, que incluyen grandes potencias tecnológicas como Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla, han sido impulsados por el auge continuo de la inteligencia artificial y su integración en todas las industrias.
“Este impulsor de retorno de la IA está básicamente ausente en las acciones europeas”, dice Hermanns. Sin el impulso de la IA, las acciones europeas carecen del catalizador explosivo que ha impulsado a los mercados estadounidenses a nuevas alturas.
Exposición a China y nuevos obstáculos macroeconómicos
Las principales empresas de Europa también se enfrentan a desafíos específicos de cada región.
Las multinacionales europeas tienen una importante exposición a China, donde el menor crecimiento económico y las persistentes tensiones geopolíticas están frenando la demanda. Esto ha afectado especialmente al sector del lujo y al gigante francés LVMH, que depende en gran medida de los consumidores chinos.
Además, las incertidumbres geopolíticas, incluidas las políticas comerciales bajo la nueva administración estadounidense, han afectado desproporcionadamente a las empresas europeas.
“Las tensiones geopolíticas parecen perjudicar más a las empresas europeas”, añade Hermanns.
Los fabricantes de automóviles y las marcas de lujo europeas podrían enfrentarse a obstáculos adicionales si vuelven a surgir los aranceles propuestos por el expresidente estadounidense Donald Trump. Trump ha sugerido medidas radicales, incluido un arancel del 60% a las importaciones chinas y un arancel universal del 10% a los bienes de otros países.
Ferrari, entre otras empresas de Eurostar, podría ser particularmente vulnerable dada su dependencia de las exportaciones a Estados Unidos y China. Si bien la demanda de bienes europeos de alta gama tiende a ser resistente, la incertidumbre en torno a los aranceles -y las posibles medidas de represalia- inquieta a los inversores.
“Está claro que a los inversores no les gusta la incertidumbre que supone la imposición de aranceles para ningún negocio”, destaca Hermanns.
El crecimiento de Novo Nordisk se enfrenta a nuevos desafíos
Novo Nordisk A/S, la empresa más grande de Europa por capitalización de mercado, ha ganado solo un 4% en lo que va de año, lo que la coloca en camino de su desempeño anual más débil en cinco años.
Después del crecimiento exponencial impulsado por su exitoso medicamento contra la obesidad, Wegovy, Novo ahora enfrenta una mayor competencia a medida que alternativas más baratas ingresan al mercado.
“Con la aparición de otras empresas que ofrecen alternativas, la posición monopolística de Novo Nordisk en este mercado se está erosionando”, señala Hermanns. “A pesar de ello, el mercado total sigue creciendo y la cuota de mercado de Novo Nordisk sigue siendo muy elevada”.
Implicaciones para la inversión: un llamado a la diversificación
Mientras los gigantes tecnológicos estadounidenses están reescribiendo el manual de estrategias para el retorno de las acciones, los gigantes europeos están lidiando con vientos contrarios estructurales y desafíos externos.
Ya sea la desaceleración de China, los riesgos arancelarios o la ausencia de un auge impulsado por la IA, el camino por delante parece estar lejos de ser fácil.
Como señala el experto, el continuo rendimiento superior de las acciones estadounidenses está reconfigurando las carteras globales, inclinándolas cada vez más hacia los activos estadounidenses, pero también aumentando el riesgo de concentraciones.
Sin embargo, Hermanns recomienda cautela: “Los inversores no deberían centrarse sólo en las acciones estadounidenses y deberían considerar la diversificación geográfica”.