El euro siguió debilitándose frente al dólar estadounidense y alcanzó su nivel más bajo en un año después de que Estados Unidos publicara el índice de precios al consumidor (IPC) de octubre, que reveló un aumento de la inflación con respecto al mes anterior.
El par EUR/USD cayó a 1,0546 a las 4:52 am CET del jueves, el nivel más bajo observado desde el 1 de noviembre de 2023. El fortalecimiento de la inflación estadounidense, junto con la reciente victoria electoral de Trump, ha pesado mucho sobre el euro, provocando una caída del 5,7% frente al dólar desde finales de septiembre.
El miércoles, los republicanos estadounidenses consiguieron por un estrecho margen una mayoría en la Cámara de Representantes, lo que dio al partido de Trump el control total del Congreso, aumentando así la probabilidad de que sus políticas se implementen. Esto ha aumentado las preocupaciones sobre los riesgos de inflación, lo que ha hecho subir los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense y ha agregado más fuerza al dólar estadounidense.
La inflación en Estados Unidos sigue elevada
En octubre, la inflación general en Estados Unidos aumentó un 2,6% interanual, frente al 2,4% del mes anterior, lo que supone el primer aumento desde marzo. Mientras tanto, la inflación básica, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3% intermensual y un 3,6% interanual, lo que supone el ritmo de aumento más rápido desde abril.
Estos datos sugieren que la presión inflacionaria en Estados Unidos sigue siendo persistente, lo que indica que la lucha de la Reserva Federal contra la inflación puede no haber terminado. A pesar de esto, los mercados aún esperan que la Fed implemente otro recorte de tasas en diciembre, aunque el recorte puede mantenerse modesto en 25 puntos básicos.
En septiembre, la Reserva Federal aplicó un importante recorte de 50 puntos básicos a los tipos de interés debido a las preocupaciones por el enfriamiento del mercado laboral y la desaceleración de la inflación. El recorte de tipos debilitó inicialmente al dólar, lo que permitió que el euro subiera hasta un máximo de 14 meses. Sin embargo, como el mercado laboral estadounidense sigue siendo resistente, la inflación se mantiene firme y el renovado impulso comercial encabezado por Trump impulsa al dólar, los mercados han cambiado de dirección.
El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses aumenta el atractivo del dólar
Las crecientes expectativas de inflación han contribuido a un nuevo aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense, especialmente de los bonos del Tesoro a largo plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido al 4,47%, su nivel de cierre más alto desde el 1 de julio.
Si bien los rendimientos de los bonos a corto plazo (a menos de dos años) están más estrechamente vinculados a las perspectivas inmediatas de las tasas de interés, los rendimientos a largo plazo reflejan las expectativas del mercado sobre las condiciones económicas más amplias, la inflación y la política del banco central. Este aumento de los rendimientos a largo plazo sugiere que los operadores de bonos esperan una economía estadounidense fuerte con una inflación persistente y tasas de interés más altas, todo lo cual favorece un dólar más fuerte.
Michael McCarthy, estratega de mercado y director de operaciones de Moomoo Australia, predice que el dólar estadounidense seguirá fortaleciéndose en medio del aumento de los rendimientos de los bonos. “Esto podría impulsar un alza más prolongada del dólar, ya que los inversores locales y globales se inclinan por esos rendimientos soberanos más atractivos”, explicó.
El rally de Wall Street impulsado por Trump perdió algo de fuerza el miércoles, aunque McCarthy señala que esto podría no afectar al dólar. “En otras palabras, el entusiasmo poselectoral por todo lo denominado en dólares podría continuar e incluso acelerarse, incluso si el optimismo se desvanece y las acciones caen con él”, agregó.
El euro podría prolongar su debilidad en medio de la incertidumbre económica y política
Se espera que el euro siga bajo presión frente a otras monedas importantes debido a las sombrías perspectivas económicas y las continuas incertidumbres políticas en Europa.
Una posible guerra comercial entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales, incluidos China y la UE, podría aumentar la necesidad de un euro más débil para apoyar las exportaciones europeas.
En otras palabras, hay pocos factores fundamentales que respalden un euro más fuerte, lo que hace poco probable un cambio de tendencia en el futuro cercano.